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  目前中国企业海外并购面临巨大的风险,这些风险的来源不仅仅来源于企业自身,同时也来源于外部环境,通过对中国企业海外并购案例的大量分析,本文将这些风险归类为以下几个方面:

缺少相关人才

人才风险是目前中国企业开展海外并购面临的最大风险,海外并购是一个智力密集型的工作,需要海外并购人才具有国际化的视野,对并购企业所在国的法律、文化等内容有一个全面而详细的理解。同时跨国并购人才还应具有丰富的企业管理、财务管理知识,能够对并购成功的概率有一个大致的预测,这样才能有效的提升海外并购成功概率。但是遗憾的是,目前中国跨国并购方面的人才极度匮乏,远远无法满足中国企业走出去开展跨国并购的需要。巧妇难为无米之炊,因为跨国并购人才的匮乏无形中放大了中国企业海外并购失败的概率,事实上,很多跨国并购失败的案例最终都可以归结到人才方面的原因,举例而言,上汽并购双龙之所以最终以失败告终,最大的原因就是因为并购中没有充分了解韩国企业管理方面的人才,低估了企业工会的力量,结果导致并购的失败,给上汽带来了巨大的经济损失,这种案例还有首钢收购秘鲁钢铁,明基收购西门子等等。目前中国海外并购人才的奇缺有着多方面的原因,一方面是因为海外并购在中国兴起没有几年,长期以来没有此方面人才的需要,而没有需要就没有供给,由此导致相关人才的缺失,尽管这几年需求大增,但是考虑到人才的培养不是一朝一夕能实现的,所以海外并购人才供给依然不足;另一方面就是一些企业对于跨国并购人才重视不足,片面认为有钱就可以搞定一切,忽视从国际范围内招募跨国并购人才,这也一定程度上导致中国并购人才的匮乏。

政治风险

政治因素也是导致中国企业海外并购失败的一个重要原因,政治因素是指被并购企业所在国政府、政策等方面的因素,从中国这些年来的海外并购来看,政治干扰成为了一些中国企业海外并购的羁绊。政治因素的滋生与中国的崛起息息相关,随着中国经济规模的不断做大,西方国家一些个别有用心的人不断渲染中国威胁论,通过对于中国的市场经济地位不予确认,这些因素都成为了中国企业海外并购中政治因素干预的动因以及借口。政治干扰因素从中国企业最近数年并购的案例中可窥一斑,2005年中海油公司斥资185亿美元试图收购美国的优尼科石油公司,尽管报价比竞争对手高很多,但是最后却以失败告终,这其中政治因素的影响不可忽视,美国众议院高票通过反对中海油收购优尼科的议案,其理由是该宗并购会影响到美国的能源安全,该交易最终被美国商务部否决给中国企业的海外并购敲了警钟,即并不是有钱就可以进行海外并购的。再比如中国华为这家全球最大的电信设备制造商之一在美国的并购也是屡屡碰壁,其理由是其并购会威胁到美国的国家安全。还有海尔并购美泰失败,中铝并购力拓失败,政治因素起到了关键的作用,可以说近年来西方国家为了防止中国崛起,对于中国海外并购的打压都达到了一个空前的高度,这导致中国海外并购的失败率全球第一。从以上的分析可以得出,政治干扰因素已经成为悬在中国企业海外并购头上的达摩克斯之剑,相对于其他因素而言,政治因素更加具有不可控性,这就要求中国企业在海外并购中充分的考虑到此方面的因素,这样才不至于出现因为考虑不周而出现并购失败率提升的问题。

经济风险

企业并购的核心问题是财务,没有财务支撑,企业并购也就成为无源之水,无本之木,经济风险主要涉及到支付风险、评估风险、融资风险、汇率风险、经营风险等,这些风险对于并购成功的概率影响很大。企业海外并购中价格始终是谈判的重点,中国企业在海外并购过程谈判中往往处于信息劣势的一方,信息的不全面就很容易导致出现评估风险,即不能够对被并购企业的价值做出准确的评估,从而会给企业的并购带来巨大的财务风险。举例而言,万达并购美国AMC院线公司耗资26亿美元就让一些并购领域的专家惊诧莫名,这一价格要远远超过其它竞争对手的报价,是否物有所值还有待于进一步的判断,而已经发生的平安并购富通所产生的高达100多亿人民币的案例已经验证了估值失当所带来的危害,汇率风险也是中国企业海外并购中不可回避的一种风险,不同国家之间的汇率往往处于一个不断变化的状态,进而会影响到并购企业的实际价格,最近几年人民币一直处于一个快速升值的通道之中,因此在海外并购中如果用人民币进行支付则会增加支付成本,反之如果用贬值通道的美元进行支付则会减少成本,这就要求企业在海外并购中应考虑汇率风险,并跟资金的提供机构来约定汇率,这样就能不至于因为汇率出现额外的风险。融资风险也是企业并购中不可回避的,一般来讲企业海外并购一般都伴随着融资,毕竟企业自身的资金实力毕竟有限,很难担负起来并购资金的全部。联想并购IBM,吉利并购沃尔沃都伴随着巨额的融资金额,巨额的融资给这些企业带来了巨大的风险,如果经营不能在短时间内看到效益必然会让放大财务风险,并导致并购的失败。并购以后的经营风险也不容忽视,并购的目的是获得更多的利益,如果并购以后不能实现企业的顺利经营,则会得不偿失。总之,各种经济风险都会或多或少的影响到企业并购的成败,从这一角度来讲,中国企业海外并购中应加强经济风险的评估,力争做到万无一失。

跨文化管理、整合风险

文化差异目前是中国企业海外并购以及并购以后整合中都面临的巨大问题,中国与西方之间不仅仅面临东西方文化方面的差异,同时还面临着政治体制方面的差异,文化差异的巨大无形中增加了中国企业海外并购尤其是在西方国家并购的难度。很多中国企业并购最终倒在了文化差异这一门槛上,例如TCL并购汤姆森,明基并购西门子等都是因为跨文化管理不成功而失败,联想并购IBM成功的主要因素就是跨文化管理的成功,一正一反两个案例充分的折射出跨文化管理的重要性。中西方文化之间的巨大差异性是一个客观存在,如果不能够迈过这一道坎,对于中国企业海外并购而言就很难获得成功。一般来讲,西方文化崇尚个人英雄主义,在人权理念深入人心的背景下,其对于自身的权益非常看重,而中国文化则相反,集体主义、服从是中国文化的主要内容,两种截然不同的文化碰撞在一起必然会出现激烈额冲突。一些中国企业依然采用带有浓厚中国文化色彩的管理办法去进行被并购企业的管理,必然会激起被并购企业员工的反抗,激烈的如双龙公会占据企业阻扰并购,不激烈的就是软磨硬泡、消极怠工,从而导致并购的失败。上汽收购双龙的失败就是跨文化风险管理整合失败的典型案例,上汽并购双龙以后,在管理方面依然沿用的是上汽的管理模式,没有考虑到韩国方面的民族情绪,双龙员工就是片面的认为上汽收购的主要目的就是进行技术剽窃,加上整个汽车市场大环境的不好,最终导致双龙员工激烈对抗收购,最终导致了并购的失败。

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