上市公司2012年—2014年三年的财务报表进行分析

摘要:本文以某上市公司2012年、2013年、2014年三年的年度审计报告为依据,逐一解析了三大报表数据,并用比率分析法对该企业偿债能力、营运能力等进行了分析,从而对该企业发展提出了意见和建议。

关键词:上市公司;财务报表;分析

 

1.财务报表分析的指标

财务报表分析的指标一般包括偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标和现金流量指标等。

1.1偿债能力指标

偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。

1.1.1流动比率

流动比率是流动资产除以流动负债的比值。流动资产越多,短期债务越少,则偿债能力越强。

1.1.2速动比率

速动比率是从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债的比值。

1.2盈利能力指标

盈利能力是企业获取利润的能力。利润是投资者取得投资收益,债权人收取本息的资金来源,是衡量企业长足发展能力的重要指标。

1.2.1净资产收益率

净资产收益率是净利润除以平均净资产的比值。表明所有者每一元钱的投资能够获得多少净收益。净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。该指标通常是越高越好。

1.2.2每股收益

每股收益是净利润除以年末普通股份总数的比值。

1.2.3主营业务比率

主营业务比率为主营业务利润除以利润总额的比率。该指标揭示在企业的利润构成中,经常性主营业务利润所占的比率。通常来说,企业要获得长足的进步,依赖于主营业务的积累。该项指标越高,说明企业的盈利越稳定。

1.3营运能力指标

营运能力反映企业经营管理、利用资金的能力。通常来说,企业生产经营资产的周转速度越快,资产的利用效率就越高。

1.3.1应收账款周转率

应收账款周转率反映的是应收账款周转速度,应收账款周转率为销售收入除以平均应收账款的比值。

1.3.2总资产周转率

总资产周转率为销售收入除以平均资产总额的比值。该指标通常是越高越好。

1.4现金流量指标

现金流量指标反映现金流量的信息。按照现行会计制度的权责发生制原则计算的财务指标难以全面反映上市公司的真实财务与盈利状况,用现金流量表示的指标能够与之相互补充。

1.4.1每股营业现金流量

每股营业现金流量为经营活动中产生的现金净流量除以年末普通股股数(应大于每股收益,保证支付现金股利)的比值。该指标通常越高越好。

1.4.2现金流量结构分析

现金流量结构分析为经营活动产生的净现金流量除以总净现金流量的比值。

2.上市公司财务报表分析方法

2.1上市公司财务报表分析内容

2.1.1资产负债表分析

对资产负债表的分析主要是运用资产负债表数据计算出的财务比率对资产负债表进行分析,资产负债表比率主要包括流动性比率和财务杠杆比率。流动性比率直接关系到上市公司是否具有足够的流动量来满足正常的经营活动和偿债债务本息对流动性提出的需求。

2.1.2利润表分析

利润表是按一定格式陈述和计算收益形成的会计报表,大部分利润表比率是建立在共同百分比利润表的基础上的,如销售毛利率、销售净利率、销售成本利率等;也有一些比率是利润表两个项目之问的比率,如所得税对营业收益比率。

2.1.3现金流量表分析

现金流量表是用来反映上市公司创造净现金流量的能力。。

2.2上市公司财务指标分析

2.2.1上市公司经营业绩分析

财务会计报表使用对上市公司的经营情况是比较关注的,比如收入、利润等指标完成情况如何,同以前年度同期相比有何变化等。

2.2.2资产管理效率分析

对于上市公司而言,各项资产运转能力的强弱体现了管理者对现有资产的管理水平和使用效率。资产使用效率越高,周转速度越快,反映了资产的流动性越好,偿还债务的能力越强,上市公司的资产得到了充分的利用。

2.2.3偿债能力分析

偿债能力是上市公司偿还到期债务的能力,包括偿还短期和中长期债务的能力。偿债能力是债权人最关心的,鉴于对上市公司安全性的考虑,也越来越收到股东和投资这的普遍关注。上市公司的偿债能力主要是通过流动比率、速动比率、资产负债率、股东权益比率和利息保障倍数来进行。一般情况下,流动比率为2时比较理想。该指标值越高,上市公司的经营风险越小,偿还债务的能力就越强。

3.企业基本情况

该公司为独家发起设立的B+H股上市公司,开创了纯B股企业及煤炭企业“B+H”先河,是国务院列为全国规划建设的13个大型煤炭基地骨干企业之一,也是中国企业500强、全国煤炭企业百强企业。

4.企业财务报表分析

4.1.资产负债表分析

4.1.1总资产分析

①这三年企业的流动资产分别为111.72103.22130.26亿元,基本保持平稳。

②非流动资产分别为301.95351.63457.18亿元。非流动资产的增长趋势决定了总资产的增长。在20132012年的差额中,固定资产净额差有30亿元,究其原因是,企业在2013年新增购置了39亿元的固定资产;在20142013年的差额中,在建工程的净额差为82亿元,占两年资产总额差的62%

4.1.2负债总额分析

这三年,企业的流动负债分别为103.9545.3656.27亿元,非流动负债分别为90.34159.34256.21亿元。分析如下:

2013年,企业减少了50%的短期借款,增加了57.87%的长期借款;2014年,流动负债略有增加,非流动负债因长期借款和应付债券的大量增加,而继续保持了快速增加的趋势。

②负债总额与非流动负债额基本保持了一致的趋势。

4.1.3所有者权益分析

20122014年,企业实收资本(或股本)分别为16.2732.5432.54亿元,归属于母公司股东权益分别为196.99211.50229.32亿元,所有者权益(或股东权益)分别为219.39250.14274.97亿元。

①归属于母公司的股东权益中,未分配利润占70%以上。2013年将部分未分配利润转增股本,以送股方式增加16亿份的股本。2013年期末实收资本达32.54亿元。

2014年资本公积的增加,作为其他综合收益项目列报,并对年初数采用追溯调整法进行调整列报。

4.2利润表分析

4.2.12013年,由于营业收入的减少速度快于营业成本的减少速度,因各项费用及营业税金等基本保持不变,所以营业利润减少;2014年,营业收入的增长额小于营业成本的增加额,营业利润继续减少。

4.2.2受营业利润逐年减少影响,企业净利润也快速减少。

4.3现金流量表分析

20122013年企业筹资活动现金流量为负数,说明其获得的资金不足以支付筹资活动的现金流出。2014年企业通过筹资比2013年多取得了44亿元的资金,使企业筹资活动现金流量净额为正数。

5.比率分析

5.1.偿债能力分析

5.1.1短期偿债能力分析

①该企业三年的流动比率分别为1.072.272.31,均大于1,表示企业的流动资产均大于企业的流动负债。20132014年达到2以上,表明企业的流动资产是流动负债的2倍以上,具有良好的短期偿债能力。

②速动比率分别为0.991.962.01,呈逐年提高趋势,说明企业可用于偿还流动负债的速动资产不断增加,甚至两倍于流动负债,企业的短期偿债能力较好。

③现金流量比率分别为80.25%125.56%99.52%,说明企业经营经营活动现金流量净额能够偿还大部分、甚至全部的流动负债。

④流动负债保障倍数这三年均大于1,说明企业息税折旧摊销前的利润均大于流动负债,再次说明了企业偿还短期负债的能力。

5.1.2长期偿债能力分析

①企业的资产负债率分别为46.97%45.00%53.19%,呈总体上升趋势。根据这些数据,不能简单地说,逐年升高的资产负债率对企业来说好还是不好,但是可以说,企业更加注重发挥负债对权益的杠杆作用。

②长期资本负债率分别为29.17%38.91%48.23%,呈逐年上升趋势,说明长期负债在企业可使用资本中所占的比例越来越大,

2013年、2014年企业长期借款的大幅增加有关。

③偿债保障比率分别为42.93%27.83%17.92%,呈现逐年下降,2014年甚至不足20%,说明企业长期偿债能力较弱。

5.2营运能力分析

 

2012

2013

2014

存货周转率(次)

26.112

13.8599

11.3377

存货周转天数(天)

13.7868

5.9742

231.7525

应收账款周转率(次)

19.2563

8.8651

8.8671

应收账款周转天数(天)

18.6952

40.6087

40.5995

流动资产周转率(次)

3.8234

2.3321

2.1752

流动资产周转天数(天)

94.157

154.3673

165.502

固定资产周转率(次)

2.0939

1.4636

1.3955

总资产周转率(次)

0.911

0.5772

0.4873

总资产周转天数(天)

395.1701

623.7006

738.7646

分析:

1)各年存货周转率逐年降低,主要因期末尚未发运交付的煤炭产品增加所致。

2)存货周转天数与存货周转率成反比关系。周转率越高,周转天数越少;周转率越低,周转天数越多。

3)对应收账款周转率、应收账款周转天数分析的基本同上,受2013年煤炭市场影响,预付款客户减少,赊销客户增加所致。

5.3.盈利能力分析

1)销售毛利率分别为37.6636.5530.10。由于合同签订往往早于销售业务的实际发生,虽然2013年煤炭市场出现了大的波动,煤价大幅下跌。

2)销售净利率分别为22.5515.6610.87。对照销售毛利率数据,虽然销售毛利率相差不大,但2013年比2012年销售净利率却降低了30.55%

3)随着主营业务成本率的增加,销售毛利率呈反向变化,主营业务成本率变化快,销售毛利率就变化快,反之也成立。两者相互作用的结果时,销售净利率几乎成匀速(直线)下降,资产报酬率也同步减少。而净资产报酬率在2013年有大幅度的降低,2014年虽有降低,但变化相对较小(分别为52.8636.5332.79)。

 

2012

2013

2014

主营业务收入增长率(%

0.864219

-0.227943

0.013169

净利润增长率(%

0.26598

-0.463798

-0.296371

净资产增长率(%

0.1785

0.140187

0.099233

总资产增长率(%

0.383463

0.099532

0.291518






5.4发展能力分析

分析:

1)主营业务收入增长率、净利润增长率在2012年均为正值,到2013年变为负值,说明2013年企业主营业务收入、净利润低于2012年。2014年主营业务收入增长率略大于1,说明企业2014年主营业务收入与2013年的值基本持平。2014年净利润增长率仍为负值,说明企业2014年净利润低于2013年净利润。

2)净资产增长率几乎以匀速降低,说明企业扩张速度减缓,企业已经进入平稳发展时期。

3)总资产增长率在2013年有明显降低,原因包括:①境内外会计准则下会计数据的差异引起,计提维简费购置固定资产折旧16745.25万元。②本期营业外支出为15860.88万元,比2012年增加233.30%,主要因处置固定资产损失以及贸易赔偿款增加所致。总体说来,该企业的发展能力指标虽然在2013年有明显的降低,但到了2014年都向好的趋势发展,说明企业具有较好的发展能力。

6.财务分析与展望

第一,进一步扩张与升级综合运输网络,维持对铁路的投资力度,建设完善现有铁路项目,优化提高集运站的发运能力。继续参与国家铁路网络建设,逐步形成完善的铁路外运网,大幅提高煤炭跨区外运能力,将有助于降低运输成本,稳固市场地位,提升自身经营能力。

第二,发展洁净煤技术,提高产品附加值,延伸煤炭产业链。进一步加大煤炭选洗力度,提高煤炭洗选能力,提高产品质量。

第三,将“新技术、新工艺、新材料、新装备”应用到生产实践,全力控制煤炭生产成本,切实提高生产效率与产品质量。

第四,在销售方面,继续拓展销售渠道,创新销售模式,加强与客户的沟通交流,建立长期稳定的战略合作关系。

第五,进一步提升公司治理和企业管理水平,推行标准化管理体系,保证公司生产经营和项目建设的稳步推进。同时,加强环境保护、节能减排、生态建设工作,处理好生产建设与环境保护之间的关系。

 

参考文献:

[1]郑成杰.浅析新环境下的企业财务报表分析体系之发展策略[J].现代经济信息.2010(20)

[2]陈若晴.财务报表分析方法及其改进[J].财会月刊.2010(28)

[3]张红军.如何利用纳税评估指标分析财务报表真实性[J].财会月刊.2010(28)

[4]单明.论事业单位财务报表分析[J].会计师.2010(10)

[5]程晓君.试析企业财务报表分析[J].品牌(理论月刊).2010(09)

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